Используя подразумеваемую волатильность опционного контракта, можно вычислять высокий (High Range) и низкий (Low Range) диапазоны для потенциального движения цены между текущей датой и датой истечения срока действия опциона.

По мере приближения даты истечения срока действия опциона диапазон высоких/низких цен будет ограничен. Это часто показывает высоковероятностные возможности торговли до истечения срока действия опциона. Заход цены за пределы High/Low IV Range часто указывает на скорую коррекцию или разворот.

Но есть и другая сторона для использования High/Low IV Range, еще более ценная.

Теперь, на начало августа 2019г.  можно указать на еще одну важную деталь использования диапазона High/Low IV Range. На этот диапазон значительно влияет резкое изменение гаммы у актива. С середины 2018г до середины 2019г. гамма-всплески стали отличительным признаком для многих будущих резких изменений ценовых движений, включая фондовые рынки, энергетические рынки и рынки зерна.

Гамма-всплеск обозначает случай, когда мы видим резкий выброс High/Low IV Range в одну и/или другую сторону, он очень часто совпадает с близким уровнем разворота цены.

Natural Gas

Natural Gas в конце 2018г. имел интересный сценарий. В ноябре 2018г. и затем в декабре 2019г. у NatGas был сильный выброс по High/Low IV Range за пределы обычного диапазона. В обоих случаях эти всплески соответствовали близким разворотным точкам цены. Можно сказать, что покупатели устали и цена снизилась в итоге.

Второй случай, в июне 2019г. был резкий всплеск High IV Range, после чего цена скорректировалась. Оба случая показаны на графике ниже.

Corn

По кукурузе мы вели позицию в нашем сообществе и некоторые подписчики вместе с нами заработали на снижении после всплеска High IV Range. 21 июня произошел этот всплеск.
Далее цена последовала отрабатывать среднюю реверсию.

По всем зерновым контрактам (Wheat и Soybeans) были эти всплески:

Gold

23 июля 2019г. был зафиксирован резкий всплеск Low IV Range по золоту. С этим всплеском гаммы мы искали две основные возможности:
1. Потенциал для лонг-сквиза выше $1450, пик которого может стать разворотом цены
2. Недавний максимум закрытия для золота может стать началом отката или разворота.

Не всегда рынок разворачивается сразу после этих всплесков, на особо ликвидных рынках движения могут затянуться.

Почему это происходит?

Гамма определяется как уровень цен, при котором рыночный риск является нейтральным для всего рынка опционов. Это означает, что участники рынка хорошо застрахованы, а рынок опционов находится в балансе с базовым активом. В целом, трейдеры не подвергаются значительному риску.

Когда гамма выходит за пределы диапазона High/Low IV Range – это означает, что рынок опционов не синхронизирован с базовым активом. Такие всплески говорят нам, что покупатели и продавцы опционов испытывают чрезвычайный риск и эмоции – острый вид страха и жадности. В такие времена большинство активных менеджеров лихорадочно работают над снижением риска. Такие события обычно заканчиваются очень выигрышными победителями и наказанием проигравших.

Гамма является мерой финансового риска, ее также можно рассматривать как индикатор человеческих эмоций. Всплески гаммы также приводят к всплескам человеческих эмоций, а всплески человеческих эмоций могут привести к истощению, капитуляции и созданию близлежащих пиков и впадин цены.

Этот рынок нам явно сообщает, за которым следует очень мало осведомленных трейдеров, которые могут обеспечить отличные точки входа и выхода.